반대매매란?

개념

주식을 담보로 돈을 빌린 투자자가 담보유지비율을 지키지 못할 때, 증권사가 투자자의 동의 없이 강제로 주식을 팔아 채권을 회수하는 것입니다.

발생 과정

1. 투자자가 주식을 담보로 증권사에서 대출
2. 주가 하락 → 담보 가치 감소
3. 담보유지비율(보통 130~200%) 미달
4. 증권사가 다음날 아침 동시호가에 강제 매도

왜 문제가 되나?

∙ 투자자 의사와 무관하게 하한가 수준으로 던지듯 매도
∙ 대량 매도 → 주가 추가 폭락 → 다른 투자자 피해
∙ 최대주주 반대매매는 경영권 불안 신호로 해석되어 충격이 더 큼

엔켐 사례 적용

오정강 대표가 933억원을 빌리며 주식을 담보로 제공했는데, 주가가 70% 이상 폭락하면서 담보유지비율이 무너졌고 → 메리츠증권 등이 160만주를 강제 매도한 것입니다.